Financiële gang van zaken

IFRS
De verslaglegging vindt plaats volgens de International Financial Reporting Standards die geaccepteerd en van kracht zijn verklaard door de Europese Unie (EU IFRS). In 2008 heeft de IASB een groot aantal wijzigingen voorgesteld die zullen gelden voor boekjaren beginnend op of na 1 januari 2009. Voor een aantal wijzigingen is eerdere toepassing toegestaan maar Batenburg Beheer N.V. heeft van deze mogelijkheid geen gebruik gemaakt. Veranderingen in de accounting standaarden en interpretaties hebben daarom geen belangrijke invloed gehad op de jaarcijfers van Batenburg Beheer N.V. in 2008 of de presentatie daarvan.

Omzet
De netto-omzet 2008 bedraagt EUR 156,0 miljoen en is daarmee 6% lager dan in 2007 (EUR 165,6 miljoen). De groei ten opzichte van de voortgezette activiteiten uit 2007 bedraagt ruim 8%. Van de omzet is 96% afgezet in Nederland (EUR 149,3 miljoen) en 4% buiten Nederland (EUR 6,7 miljoen), waarvan het merendeel binnen de Europese Unie. Het aandeel van de installatieomzet in de totaalomzet bedraagt ca. 2/3 deel en van de handel ca. 1/3 deel.

Personeelskosten
In 2008 zijn de gemiddelde kosten per medewerker met 4,6% gestegen. Hierin is opgenomen de Cao-aanpassing van 3,5% en twee eenmalige uitkeringen. Ook zijn de jeugdlonen in 2008 relatief sterker gestegen. Het aantal medewerkers is gedurende het jaar nagenoeg gelijk aan 2007. Uitgedrukt in een percentage van de omzet zijn de personeelskosten gestegen van 27% naar 30%.

Overige bedrijfskosten
Deze bestaan onder meer uit huisvestingskosten, verkoopkosten, bureaukosten, reis- en verblijfskosten, overige personeelskosten en algemene kosten. Deze kosten bedragen evenals in 2007 circa 11% van de omzet.

Afschrijvingen
De totale afschrijvingslast is gestegen van EUR 1,5 miljoen in 2007 naar EUR 2,0 miljoen in 2008. De toename wordt veroorzaakt door hogere investeringen in automatiseringssystemen, kantoormachines en computers en in machines die worden ingezet in de verschillende werkplaatsen bij de dochterbedrijven.

Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat in 2008 bedraagt EUR 7,3 miljoen. Dit is EUR 0,6 miljoen lager dan in 2007 (EUR 7,9 miljoen). Ten opzichte van de voortgezette activiteiten uit 2007 neemt het bedrijfsresultaat met EUR 0,5 miljoen toe. In het bedrijfsresultaat van 2008 is een zeer beperkte boekwinst opgenomen op de verkoop van de activiteiten van Hoogendoorn Projects. In 2007 bevatte het bedrijfsresultaat verschillende eenmalige posten, die per saldo een vrijwel neutraal effect hadden op het bedrijfsresultaat.

Rentebaten
De rentebaten zijn uitgekomen op EUR 0,1 miljoen en zijn lager dan in 2007 (EUR 0,2 miljoen). Gedurende het jaar is de gemiddelde stand van de liquide middelen lager geweest dan in 2007, vooral veroorzaakt door de matige gang van zaken in de installatiesector in de eerste helft van 2008 en een slechtere positie van de financiering van het onderhanden werk. Pas in het laatste kwartaal van 2008 nam de kaspositie weer toe naar een positie die vergelijkbaar is met de omvang van de liquide middelen ultimo 2007.

Vennootschapsbelasting
De effectieve belastingdruk is gering hoger dan vorig jaar. De beperkte boekwinst op de verkochte activiteiten van Hoogendoorn Projects is fiscaal belast omdat het een activatransactie betreft.

Nettowinst en winst per aandeel
De nettowinst bedraagt EUR 6,0 miljoen en is 9% lager dan in 2007 (EUR 6,6 miljoen). De nettowinst in 2008 is echter EUR 0,5 miljoen hoger dan de netto-winst van de voortgezette activiteiten uit 2007. De winst per aandeel komt uit op EUR 2,50 (2007: EUR 2,75, voortgezet EUR 2,30). Hierbij is de winst per aandeel over 2007 herrekend voor de aandelensplitsing in 2008. Het nettorendement op de omzet is 3,9% (2007: 4,0%).

Dividend
Voorgesteld wordt het dividend over het verslagjaar ongewijzigd vast te stellen op EUR 1,20 per gewoon aandeel. De pay-out bedraagt dan 48% van de nettowinst (2007: 44%) en het dividendrendement komt uit op 6,3% ten opzichte van de slotkoers van het aandeel Batenburg Beheer N.V. per ultimo boekjaar. Conform artikel 33 van de statuten wordt voorts een dividend van 5% uitgekeerd op de prioriteitsaandelen, zijnde EUR 0,12 per aandeel. Indien de Algemene Vergadering van Aandeelhouders overgaat tot vaststelling van de jaarrekening en het dividendvoorstel, wordt het dividend op gewone aandelen van EUR 1,20 per aandeel op 7 mei 2009 betaalbaar gesteld. Hiermee wordt een bedrag van EUR 2,9 miljoen uitgekeerd en EUR 3,1 miljoen toegevoegd aan de overige reserves.

Eigen vermogen
Het voorgestelde dividend wordt tot de goedkeuring van het dividendvoorstel in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders opgenomen als onderdeel van het onverdeeld resultaat in het eigen vermogen. De solvabiliteit per ultimo 2008 bedraagt dan 61%. In een voor de geactiveerde goodwill geschoonde balans bedraagt de solvabiliteit 54%.

Werkkapitaal en geïnvesteerd vermogen
Het balanstotaal ultimo 2008 is nagenoeg gelijk aan de stand ultimo 2007 en bedraagt EUR 75,2 miljoen. Het nettowerkkapitaal is toegenomen met

EUR 3 miljoen en bedraagt EUR 22,2 miljoen ultimo 2008. De toename wordt vooral veroorzaakt door een lagere crediteurenstand. De onderhanden werk positie ultimo 2008 bedraagt EUR 35,2 miljoen tegen EUR 29,9 miljoen ultimo 2007. Dit is een stijging van 17,5%. Het geïnvesteerd vermogen is in 2008 gestegen van EUR 44,4 miljoen tot EUR 47,5 miljoen. Het nettorendement op het gemiddeld geïnvesteerd vermogen bedraagt 13,1% (2007: 15,3%).

Kasstroom, financiering en investeringen
De cashflow (nettowinst plus afschrijvingen) is met EUR 8,0 miljoen vrijwel gelijk aan vorig jaar (2007: EUR 8,2 miljoen). De operationele kasstroom bedraagt

EUR 5,1 miljoen (2007: EUR 5,7 miljoen). In 2008 is sprake geweest van een beheerst investeringspatroon. Er is voor EUR 1,9 miljoen geïnvesteerd in materiële vaste activa. De grootste investeringen betreffen machines en ERP-systemen. Na investeringen en financieringsactiviteiten (hoofdzakelijk dividenduitkering van EUR 2,9 miljoen) is de liquiditeit in 2008 per saldo met EUR 0,5 miljoen toegenomen ten opzichte van ultimo 2007.